據(jù)訊： 繼平安集團(tuán)旗下金融壹賬通之后，又一家美股上市金融科技公司登陸港交所。11月29日，360數(shù)科成功在香港交易所掛牌上市，成為第一家完成兩地上市的信貸科技平臺(tái)。其發(fā)行價(jià)為50.03港元，上市首日開盤50.6港元，收盤報(bào)51.75港元，漲3.44%。
近年來，不少在美國(guó)上市的中概股公司面臨更加嚴(yán)格的審查。因此，越來越多的中概股選擇赴香港二次上市，其中包括多家金融科技公司。陸金所聯(lián)席CEO計(jì)葵生在今年三季度業(yè)績(jī)會(huì)上透露，將繼續(xù)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持密切聯(lián)系，并隨時(shí)準(zhǔn)備在獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的情況下，盡快啟動(dòng)在香港上市的計(jì)劃。此外，樂信、信也科技也曾透露，有意赴香港二次上市。
受訪專家表示，中概股面臨在美國(guó)資本市場(chǎng)可能退市的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)情況下，通過回港上市的方式，一方面規(guī)避了中概股相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，一定程度上有利于擺脫中概股在美國(guó)市場(chǎng)的低估值。另外，選擇雙重主要上市的公司，股票符合條件也有可能成為滬港通與深港通標(biāo)的，便于內(nèi)地投資者投資。近一年多，港交所在制度層面放寬了雙重主要上市的標(biāo)準(zhǔn)，為中概股公司在香港上市提供了便利。
赴港二次上市
據(jù)悉，360數(shù)科是三六零集團(tuán)在2016年孵化的信貸科技平臺(tái)，于2018年分拆獨(dú)立后在美股上市。360數(shù)科主要提供信貸驅(qū)動(dòng)服務(wù)和平臺(tái)服務(wù)，主要收入來源是向金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)解決方案所得的服務(wù)費(fèi)，以360借條應(yīng)用程序?yàn)橹饕脩艚缑妗?/span>
在赴港二次上市前，360數(shù)科董事及管理層累計(jì)持股占比15.5%，其中，董事會(huì)主席周鴻祎在公司已發(fā)行股本總額中擁有約14.3%權(quán)益，約占所有已發(fā)行及發(fā)行在外股份全部投票權(quán)75%，為第一大股東和實(shí)際控制人。方源資本持股7.5%，摩根士丹利持股5.4%。在港二次上市后，360數(shù)科董事及管理層共持股15.2%，方源資本持股7.4%，摩根士丹利持股5.3%。
11月29日，360數(shù)科成功在香港交易所掛牌上市，發(fā)行554萬(wàn)股股份，每股定價(jià)50.03港元，獲2.46倍認(rèn)購(gòu)，募集資金1.697億港元。截至11月29日收盤，360數(shù)科股價(jià)上漲3.44%，報(bào)51.75港元，總市值為164.60億港元。
招股書披露，360數(shù)科此次募集到的資金預(yù)計(jì)將在未來3年內(nèi)使用，其中約50%用于進(jìn)行研發(fā)以增強(qiáng)其技術(shù)及信用評(píng)估能力，并開發(fā)更多樣化的技術(shù)解決方案以響應(yīng)金融機(jī)構(gòu)不斷變化的需求，并微調(diào)其服務(wù)及解決方案；約40%用于進(jìn)一步滲透信貸科技行業(yè)及擴(kuò)大用戶群體；約10%用于一般公司用途及營(yíng)運(yùn)資金需求。
在美股上市的360數(shù)科為何要在香港二次上市？有業(yè)內(nèi)知情人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，“中概股在香港二次上市主要還是為了規(guī)避在美股退市的風(fēng)險(xiǎn)”。記者了解到，今年以來，知乎、貝殼、金融壹賬通、涂鴉智能等多只中概股以“雙重主要上市”的方式登陸港交所。
零壹研究院院長(zhǎng)于百程對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，與介紹方式回港上市不同，360數(shù)科為在港交所二次上市，發(fā)行新股募集資金。360數(shù)科是中概股中信貸科技的領(lǐng)頭羊，在香港上市，對(duì)其自身來說將擺脫中概股退市的風(fēng)險(xiǎn)困擾，維持持續(xù)上市地位，形成穩(wěn)定的估值預(yù)期，并且獲得新的資金補(bǔ)充。
由于近幾年互聯(lián)網(wǎng)貸款行業(yè)的從嚴(yán)監(jiān)管，助貸類公司業(yè)務(wù)合規(guī)性一直是其風(fēng)險(xiǎn)所在。招股書顯示，目前監(jiān)管已整體審查了360數(shù)科的整改措施，并已從自查整改階段轉(zhuǎn)換為適應(yīng)常態(tài)化監(jiān)管階段。于百程指出，360數(shù)科成功登陸港股，對(duì)于其他在美股上市的多家信貸科技公司來說，將形成明顯的路徑指引。
逾期率上升
隨著港股二次上市，360數(shù)科的經(jīng)營(yíng)情況也公之于眾。招股書顯示，360數(shù)科業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，營(yíng)收從2019年92.2億元增至2021年166.36億元，凈利潤(rùn)從25.01億元增至57.65億元。
2022年上半年，360數(shù)科營(yíng)收85.03億元，上年同期營(yíng)收76億元；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為23.7億元，凈利為21.49億元。今年第三季度，360數(shù)科營(yíng)收為41.44億元（約5.83億美元），與上一季度基本持平；凈利為9.88億元，凈利率為23.8%；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）下凈利10.38億元，凈利率為25%。
招股書披露，360數(shù)科收入持續(xù)增加是由于信貸科技業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張。2019年至2021年的凈利潤(rùn)增加主要是由于平臺(tái)服務(wù)的快速擴(kuò)張，導(dǎo)致總收入增加，部分被或有負(fù)債撥備增加所抵銷。而2022年上半年凈利潤(rùn)較2021年同期有所減少，主要由于營(yíng)銷相關(guān)開支增加。
隨著業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，運(yùn)營(yíng)成本及開支增長(zhǎng)的同時(shí)，逾期率也呈上升趨勢(shì)。招股書披露信息顯示，截至2019年、2020年及2021年末以及2022年6月30日，通過360數(shù)科撮合的所有貸款（包括信貸驅(qū)動(dòng)服務(wù)及平臺(tái)服務(wù)）的30天+逾期率分別為2.8%、2.5%、3.1%及4.4%，90天+逾期率分別為1.3%、1.5%、1.5%及2.6%；核銷率分別為3.7%、5.3%、4.8%及6.5%。
360數(shù)科表示，2020年逾期率下降主要是由于2020財(cái)年的貸款組合資產(chǎn)質(zhì)量有所改善；2021年逾期率上升主要是由于充滿挑戰(zhàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)貸款償還造成負(fù)面影響；今年上半年逾期率有所升高，主要是由于中國(guó)若干城市新冠肺炎疫情反彈，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境艱難，削弱借款人按時(shí)還款的能力。
